Защо се радват пазарите?

Разбрахте ли какво прие ЕЦБ? Аз все още нищо не съм разбрал. Абсолютно нищо. Много хора се израдваха стреашно, и затова питам. Аз разбира се разбирам, че някои инвеститори преминават много бързо от минорни в еуфорични настроения и по традиция могат много бързо да бъдат излъгани от средствата за масова информация. Но тук не става дума за реакцията на пазара, а за идеята на новото решение на ЕЦБ. Безлимитно изкопуване на 3 годишни облигации с последваща стерилизация на средствата???? Кой, какво, къде? Ако става въпрос за координация с EFSF/ESM, а съдейки по резюмето от ЕЦБ, точно за това става въпрос, то това е едно голямо нищо, защото процедурата там е следната: 1. Страната, например Испания, моли за помощ функционерите на EFSF или ESM за отпускане на някаква сума за рекапитализация на банковата система или за помощ на икономиката си. 2. Функционерите оформят юридически договор и примерно за около два месеца формализират икономическата и дехническа обосновка на помоща. 3. След това Испания получава препоръки какво трябва да направи, за да получи средствата. 4. Дълго време след това правителството на Испания съгласува всички нюанси относно заема. 5. Ако всичко е ок (което е малковероятно) то EFSF одобрява отпускане на средствата. 6. След това се провежда аукцион за привличане на ликвидност в EFSF. 7. След изплащане на комисионните по сделката, след няколко дена парите се изпращат на Испания. И къде в цялата верига е ЕЦБ? На кой етап се включва? Ако ЕЦБ беше написал в резюмето от срещата нещо подобно на не се притеснявайте пичове, всичко ще е ок, ще включим печатницата на пълни обороти, това би означавало, че ЕЦБ просто монетизира държавните дългове така както направи ФЕД. Но ЕЦБ написа следното: "Outright Monetary Transactions is strict and effective conditionality attached to an appropriate European Financial Stability Facility/European Stability Mechanism (EFSF/ESM) programme" Аз не виждам черно на бяло написано, че ЕЦБ ще се намеси в изкупуването на всички облигации на първичен или вторичен пазар. Идеи? Какво направи ЕЦБ?

Риск и мъни мениджмънт

В тази статия искаме да засегнем две от най-важните теми за всеки трейдър – риск мениджмънт и мъни мениджмънт. Това са темите, без които всеки трейдър е обречен на провал. 1. Трябва да имате лимит на загуба за деня. А) Този лимит е желателно да бъде в рамките на 1% от депозита, но не повече от 30$ на първоначален етап. Б) Ако направите една отрицателна сделка през деня, минавате на демо, когато затворите седмицата на плюс, минавате на две отрицателни сделки на ден. И така нататък. В) Първият месец не търгувайте с повече от 1 лот. След това минете на 2 лота. Ако затворите месеца на плюс, минете на 3 лота, следващият месец на 4 лота. След това, ако сте на плюс, можете да увеличавате лотовете всеки две седмици. Не забравяйте, че на първо време задачата е не да се научите да печелите, а да правите добри трейдове и да се контролирате. Когато постигнете това, можете спокойно да увеличавате лотовете, тогава ще дойдат и печалбите. Много е важно да се отбележи, че в нашият бизнес всички, които са направили големи пари, без нужният опит, след това са ги губили. Когато добиете опит, можете сами да премахнете или добавите отделни елементи в системата. Но общите принципи ще си останат същите: Риск за ден не повече от 1% от депозита. След лоша серия – извън пазара. Съотношение риск/печалба от 1:3. Ако сте много, много сигурни, може и 1:2 С времето ще започнете да разбирате по-добре и дневните графики и ще забележите, че някои позиции отлично се отработват и на следващият ден. В този момент има смисъл да оставяте позиция овърнайт, а по-късно и свинг (да оставяте позиция за няколко дни). Тук в сила са същите общи принципи за контрол на риска но с едно голямо „НО”. Да се предвиди напълно риска при средносрочната търговия е абсолютно невъзможно. Това просто трябва да се разбере и да бъдете готови за всичко. Ако искате да минимизирате риска, търгувайте с портфейл от акции.

Quadruple & Triple Witching

Такива дни се появяват само един път на тримесечие – третият петък на март, юни, септември и декември месец. Тогава изтичат договорите по четири основни инструмента за борсова търговия, а именно: stock index futures, stock index options, stock options and single stock futures (SSF). Quadruple Witching – Това са едва ли не най-важните дни в годината за много трейдъри, благодарение на рязкото увеличаване на обемите на акциите. Triple Witching – Ситуация аналогична на Quadruple Witching, с тази разлика че не изтичат контрактите по отделни акции. Последният час преди закриването на борсата в петък се отличава с особена волатилност, трейдърите стремително изпълняват заявки, желаейки максимално да спечелят преди да е затворила борсата. В тези дни дейтрейдърите могат да направят много пари. Като правило това не се отнася за дългосрочните инвеститори. Ако търгувате на американската борса, не забравяйте датата 30 декември 2011г. - най-близката дата, когато изтичат контрактите!

Мисли за трейдинга

Защо трейдърите нарушават своя търговски план и си губят депозитите? Естествено тази статия е за тези, които имат такъв (план). За тези, които знаят какво да правят на пазара, а не скачат от позиция в позиция, надявайки се на голяма печалба. Отлично, имате план, сигнали, които можете да разпознаете между големия пазарен шум и поток от информация, и все пак нещо ви пречи да печелите или печелите, но непостоянно. Мислите си, че проблема е в дисциплината? Прави сте! Но думата дисциплина е много сложна и зад нея се крие много. Вие започвате да четете книги, за да разберете повече за дисциплината, за това как да контролирате емоциите си, постоянно правите различни упражнения, но те не дават резултат. А ви се струва, че дисциплината е толкова просто нещо. Спомнете си, като дете, когато не сте били дисциплинирани са ви наказвали родителите. Може би добър вариант би бил да извикате майка си да стои до вас и да ви пляска, когато нарушите търговския си план. Мисля, че резултатите ви ще се променят. Представете си само, майка ви ви бие шамарчета в трейдинг залата, защото ви е казала да отворите позиция на два пункта от върха, а вие не сте дочакали момента и сте отворили по-рано. Дайте да си представим друга ситуация – Преминаване по регулирана пешеходна пътека. (за тези, които не знаят, регулирана се нарича пешеходна пътека със светофар) Всеки ден ние минаваме по такива пътеки, струва ни се, че в това няма нищо сложно – да преминеш на зелено. Зеленият цвят на светофара може да бъде сравнен със сигнала за вход в позиция. Спомнете си кога за последно сте преминавали на червено?? Може би от дете слушате майка си и преминавате само на зелено и даже ако е 2 часа след полунощ, вие ще пресечете само на зелено. Или например, ако бързате, оглеждате се и убеждавайки се в своята безопасност, преминавате на червено..... Убеждавайки се в своята безопасност.... да, да, човек е устроен така, че в него сработва инстинкта за самосъхранение. Естествено, при някои индивиди той липсва и те рано или късно попадат под гумите на някоя кола. За щастие в живота е лесно да се прецени риска да ви блъсне кола, както и да се прецени кога е най-безопасно да се пресече. В трейдинга всичко е доста по-различно. В потока от котировки и скачащи нагоре надолу барове е много по-трудно да се прецени риска. И доста често влизайки в пазара на червено, нас ни блъскат автомобили, а понякога и тирове. Разбирате ли накъде клоня? Бързането в живота ни прибавя емоции. Закъснявайки за някъде, през главата ни преминават много мисли: Например закъснявайки за работа си мислим, че ако закъснеем, началника ще ни убие, или ако до 20 минути не успеем да стигнем до киното ще изпуснем среща с невероятна мадама. Същото се случва и при трейдинга. Всички бързат за някъде. Бързат да правят пари! А бързането ни дава емоции. Емоциите ни затварят очите при вход в позиция. По този начин пресичаме със затворени очи, без да оценим ситуацията и рисковете, които поемаме. Проста логика! Представете си, вие сте на 20, 30, 40 г. и за това време не сте се научили да преминавате на зелено, а искате да се научите стабилно да търгувате. Абсурд! На подсъзнателно ниво пресичането на улицата по нищо не се различава от трейдинга. Така че... научете се да пресичате на зелено..... но не забравяйте, че даже и да пресичате на зелено, пак може да ви блъсне кола.

Маржинът - поглед отвътре

Маржинът, е отношение на заемните към собствените средства на трейдъра. Много трейдъри окончателно се объъркват, кокато се опитват да разберат как работи това нещо. Много не виждат ползата или вредата която може да донесе използването на маржин. А практически във всички книжки е обяснено така, че трейдърите се объркват още повече. Дайте да пробваме да си изясним какво е това маржин с помоща на елементарни примери. Без маржин: - вие отивате в чейнч бюрото със 100 $ и искате да купите швейцарски франкове. Курс купува 0,8190, курс продава 0,8199. Вие продавате 100$ и купувате 81,9 франка. А) Сигурни сте, че франка е стабилна валута и ще расте, но се случват някакви непредвидени обстоятелства и курсът USD/CHF е вече купува 0,8787, продава 0,8793. Вие бягате в чейнч бюрото и обръщате франковете в долари. Имате 81,9 франка и за тях ще получите 93,14 долара. Загубата ви е 6,85$ Б) Ако прогнозите ви се оправдаят и курса стане купува 0,7787, продава 0,7793, то ако продадете вашите франкове и си купите обратно долари, вече ще имате 105,09 долара. Вашата печалба ще бъде 5,09$ С маржин: - вие отивате в чейнч бюрото със 100 $ и искате да купите швейцарски франкове. Курс купува 0,8190, курс продава 0,8199. Тук ви предлагат да вземете кредит и да спечелите от това, като рискувате само вашите пари. Маржин 1:10 означава, че за да осъществите сделката трябва да разполагате със сума десет пъти по-малка от сумата на сделката, 1:100 - трябва да разполагате със сума 100 пъти по-малка от сумата на сделката. Съгласявате се на пропорция 1:10 и вече имате 1000$ (100$ от тях са ваши). Купувате франкове и имате 819 франка. При ситуация Б от горния пример вашата печалба би била вече 50,94$, а не 5.09$ При ситуация А от горния пример, вашата загуба би била 68,57$ Запомнете, че маржинът безспорно съдържа в себе си рискове пропорционални на размера му, но предоставя и възможности също пропорционални на размера му. А как ще постъпите с тези възможности и рискове вече зависи от вас. И накрая, понеже ние българите търсим във всичко някаква измама, искам да кажа, че тук няма никаква измама и никой не иска да ви вземе парите. Брокерите печелят от комисионни, и с колкото повече лотове търгувате, толкова повече ще платите комисинна на брокера. Но ако имате в сметката си 1000$ и купите или продадете актив за 1000$ се сърдете на себе си, а не на брокера.

Защо се качи това лято S&P 500?

Само 11% от хедж фондовете в САЩ, които търгуват на американската борса са изпреварили по доходност индекса S&P500 за 2012г. Средната доходност на фондовете е само 4.6% но..пазарите са се покачили с близо 12%. Средната доходност на взаимните фондове е 9.9%, което е малко по-добре от доходността при хедж фондовете. Това се обяснява донякъде с глупавата стратегия „купи и дръж”, затова на растящ пазар като правило взаимните фондове реализират по-голяма доходност. И все пак доходността им е под пазарната. Трябва да се има в предвид, че до клиентите достигат значително по-малко средства, тъй като от тази доходност трябва да се извадят комисионните за управление, данъците и транзакционните разходи. И като равносметка никой нищо не получава...!!!! И това при растящ пазар, при най силното от доста време рали. Трябва да се отбележи че над 20% от хедж фондовете са реализирали загуби при растящ пазар, основното разпределение на доходността се върти между 4 и 6 %. Тъй като на пазара за година се случват приблизително 2-3 относително дълговременни ралита, от жизнено важно значение за фондовете е да участват в тях, иначе ще банкрутират, отчитайки крайно ниските операционни показатели. Накратко, с какво е свързан ръста на пазара според мен? Банките и фондовете имат много наличен кеш. Всички ги е старх от апокалипсис. Всичките са купили бондове при 0% доходност и чакат. Облигациите не носят доходност, но разходите за водене на бизнес трябва да бъдат покривани от някъде. Затова като секнат писанията в пресата за край на света, оттласкването от дъното е неизбежно. Всяко покачване на пазарите ще бъде поддържано от фондовете, на което сме свидетели и в момента. Това не са нови пари на клиентите. Това са отчаяни опити да се съхранят старите пари. Не повече и не по-малко. И това няма никаква връзка нито с финансовата ситуация, нито с макроикономиката. Това че доходността по трежърите и немските облигации се покачи също е логично. Това е процес на частично излизане от дълговите пазари и преливане във фондовите, при съхраняване на общият баланс. Излизането няма да бъде за дълго време, тъй като въпросът за оставането на лихвените нива на ниско равнище е принципен. Когато Европа си съкрати бюджетните дефицити през 2011-2012 в сравнение с 2009-2010, се освободи определен резерв, който по-рано отиваше за финансиране на тези дефицити. Сега този ресурс може да бъде пуснат на фондовите пазари, още повече че пазарите на Испания и Италия са на исторически минимуми и могат отново да започнат да се покачват. Парите няма къде да се загубят. Те стоят на депозити в ЦБ или в облигации с 0% доходност. Така че това е въпрос на време. Това че развитите пазари растат, а развибащите се (БРИК) не, и даже падат, е свързано с прага на ликвидност. Идеята е там, че всички относително нормални хора и даже ненормалните, но притежаващи инстинкт за самосъхранение, разбират, че ситуацията е напрегната и по-добре е да не правят дългосрочни инвестиции. Затова големият капитал избира ликвидни инструменти, от които е възможно да се излезе бързо и с най-малко възможни разходи. По тази причина САЩ е по-добре от България, Русия, Бразилия... Но както разбирате умните пари са използвали момента за покупки през май, и много скоро ще настъпи момент, когато те ще продават. И за да продължат съществуването си, ще им трябва нов цикъл на потапяне. Така че ние сме много близко до върховете на пазара (тезата ми се подкрепя от падащите обеми, откровенните глупости в пресата, и низката волатилност), с което мога да ви поздравя! За съжаление аз не чета вестници ( с изключение на заглавията) и не мога да ви кажа какво конкретно пишат там и с какво обясняват ралито, но съдейки по заглавията пишат глупости. Молбата ми към читателите – направете кратък конспект на настроенията в пресата.